开发商出售已抵押房屋，但未告知买方，开发商行为构成欺诈，买方可以请求法院撤销合同，主张开发商返还房款、赔偿损失并支付不超过房屋价款一倍的赔偿。

【法律依据】

《 高人民法院关于审理商品房买卖合同纠纷案件适用法律若干问题的解释》 九条规定，出卖人订立商品房买卖合同时，具有下列情形之一，导致合同无效或者被撤销、解除的，买受人可以请求返还已付购房款及利息、赔偿损失，并可以请求出卖人承担不超过已付购房款一倍的赔偿责任：

（一）故意隐瞒没有取得商品房预售许可证明的事实或者提供虚假商品房预售许可证明。

（二）故意隐瞒所售房屋已经抵押的事实。

（三）故意隐瞒所售房屋已经出卖给 三人或者为拆迁补偿安置房屋的事实。