沉香木是瑞香科（Thymelaeaceae）植物白木香或沉香（Aquilariaagallocha）等树木的干燥木质结油部分，是一种木材、香料和中药。沉香木植物树心部位当受到外伤或真红油菌感染刺激后，会大量分泌树脂帮助愈合，过程中产生浓郁香气的组织物。这些部分因为密度很大，又被称为“水沉香”。

在世界上很多地方，沉香木是珍贵的香料，被用作燃烧熏香、提取香料、加入酒中，或直接雕刻成装饰品。沉香木又名沉水香。沉香木质硬，大多不浮于水，味微苦，带甘甜。燃烧时的浓烟散发出强烈香气，并有黑色油状物渗出。沉香木主要分布于我国的两广以及云南和福建等地，东亚国家以印度尼西亚、马来西亚、新加坡所产的沉香（新州香）质量 佳。

《本草纲目》中记载：沉香木具有强烈的抗菌效能、香气入脾、清神理气、补五脏、止咳化痰、暖胃温脾、通气定痛、能入药，是上等药材极品。沉香木种类很多，按其油脂含量分为“沉水”（这是沉香中实质或较中间的部份，膏脂凝结较紧密、结实的部份，投水即沉）、“筏”（半浮半沉）和“黄熟香”（不沉于水）三种。