概述

年初之时我们认为全球经济存在两个比较大的风险， 一个就在于欧债危机。欧债是一个长期的话题，如果一个长期化的问题在短期爆发，就将是一个危机，只有将这种长期化的问题放在长期中解决，才不至于导致其危机的爆发。

然而，如果在政策上出现一些失误，或者某些国家遭到较快的大规模评级下调，即使市场给某国国债一个5%—6%的收益率，但它倘若真不幸被调到垃圾级，这个时候就会是一个风险。

目前看，意大利和西班牙这两个欧债五国中 大的经济体，国债的收益率都较为乐观，不像去年在一个比较危险的水平上。他们的信用展望虽然还是负面，但现在较大的评级机构还没有声明要在短期内下调这些国家的评级，所以短期内没有太大的问题，我们认为今年会比去年有所好转。

而美国方面，我们预期其问题终究会得到解决，无论过程怎样波折，美国两党 终能够在整个减持计划及债务上限问题爆发之前，得到一个妥善乃至短期的解决。所以就这点来看，我们认为整个风险也不是非常大。